3 de octubre de 2022
Directores
Juan Sebastián Giraldo Gutiérrez
Ximena Giraldo Quintero

La peor diligencia: la que no se hace

31 de octubre de 2010

En la entrevista de Echeverry con Yamid Amat el pasado 24 de octubre, el Ministro no parecía estar seguro si debería intervenir para corregir la situación cambiaria. Posiblemente porque no desea afectar a los inversionistas, o porque cree que cualquier cosa que haga no va a importar porque en esa pelea de tasas de cambio entre grandes, el valor del peso es un resultado incontrolable.

Parecía tener el corazón dividido entre imponer controles de capital y no hacerlo por el impacto que podrían tener sobre la ‘confianza inversionista’. Más bien se mostraba dispuesto a mantener su discurso optimista y la posición que viene defendiendo desde la campaña presidencial, que es que los problemas se van a resolver solos en el largo plazo sin necesidad de tomar medidas heroicas o fútiles en el corto plazo. Tenía los pies y la mirada firmemente puestos en un momento futuro, quizás no muy lejano, cuando se cumplirían sus buenos augurios, y entonces no habría necesidad de hacer algo. Es una posición valerosa y ciertamente consistente, pero peligrosa. Mientras está mirando el futuro, el presente se le puede enredar y puede hacer que no se cumpla lo que se desea.
Lo primero que tiene que cuidar el jefe del equipo económico es que esa visión del futuro no la arruinen los acontecimientos. Si no sucede algo que suavice el efecto de la revaluación o que la corrija, siquiera parcialmente, ese futuro, ciertamente provechoso, no va a ocurrir en la forma prevista, sino posiblemente con una fuerte caída de la producción nacional, del empleo y de las exportaciones de productos distintos a los primarios.

Colombia, por la naturaleza de sus exportaciones y por el camino recorrido hasta ahora, es un país de ‘área dólar’ porque la mayor parte de sus exportaciones han estado destinadas tradicionalmente a los Estados Unidos o a países con los que el comercio se valora en dólares de Estados Unidos. Si esta composición del comercio por destino se va a mantener, y si hay alguna pretensión de que la tasa de cambio real se va a revaluar o solamente en forma moderada, el peso debería perseguir, por lo menos parcialmente al dólar en su caída. Pero está haciendo exactamente lo contrario, y esto se traduce en una pérdida de competitividad en los mercados tradicionales de exportación y en un abaratamiento de las importaciones, lo que implica que también se pierde competitividad en el mercado local.

La previsión de los estragos que esta situación puede causar sobre la producción nacional especialmente porque se augura una bonanza minera y porque se cree, como lo afirma el Ministro en la citada entrevista, que la caída del dólar no se principia a detener antes de un año, hace que salten al ruedo espontáneos con el ánimo de lucirse mejor que el matador que exhibe un exceso de prudencia. Y el público aclama estas intervenciones. El peligro, en este caso, es que los espontáneos le arrebaten al Ministro la iniciativa y le impongan políticas que van en contra del modelo en el que se basa la política de largo plazo del Gobierno. Es oportuno entonces que se estén tomando medidas y que el Banco de la República no siga propiciando una inflación menor que la que se necesita. Ya vendrán los análisis y las críticas, pero mientras tanto basta decir que la peor diligencia es la que no se hace.